Mandag indledte Shanghai Futures Exchange åbningen af markedet, og det indenlandske marked for ikke-jernholdige metaller viste en kollektiv opadgående tendens, hvor Shanghais kobber vil vise en høj åbningsmomentum. Hovedkontrakten for måned 2405 lukkede kl. 15:00, og det seneste bud steg til 75.540 yuan/ton, en stigning på mere end 2,6%, hvilket med succes genopfriskede det historiske højdepunkt.
På den første handelsdag efter Qingming-ferien forblev markedsstemningen stabil, og indehavernes villighed til at holde priserne faste. Downstream-handlerne har dog stadig en afventende holdning, og deres villighed til at søge efter billige kilder har ikke ændret sig. De høje kobberpriser fortsætter med at give køberne accept af den positive tendens ved dannelsen af undertrykkelse, og den generelle markedshandelsatmosfære er relativt kold.
På makroniveau var de amerikanske jobdata for ikke-landbrugssektoren i marts stærke, hvilket udløste markedets bekymringer om risikoen for sekundær inflation. Federal Reserves aggressive stemme viste sig igen, og forventningerne til rentenedsættelser blev forsinket. Selvom det amerikanske hovedindeks og forbrugerprisindekset (eksklusive fødevare- og energiomkostninger) forventes at stige med 0,3 % år-til-år i marts, et fald fra 0,4 % i februar, er kerneindikatoren stadig oppe omkring 3,7 % i forhold til året før, hvilket er et godt stykke over Feds komfortzone. Virkningen af disse effekter på kobbermarkedet i Shanghai var dog begrænset og blev i vid udstrækning opvejet af den positive tendens i udenlandske økonomier.
Stigningen i kobberpriserne i Shanghai nød primært godt af de optimistiske forventninger til det makroøkonomiske klima både hjemme og i udlandet. Opvarmningen af det amerikanske PMI for fremstillingsindustrien samt markedets optimistiske forventninger til en blød landing i den amerikanske økonomi understøttede tilsammen den stærke præstation i kobberpriserne. Samtidig forventes Kinas økonomiske bundpunkt, "trade-in"-handlingsprogram i ejendomssektoren at tage føringen i starten, kombineret med den nuværende højsæson for forbrug, "sølv fire"-baggrunden og en genopretning af metalefterspørgslen gradvist at opvarmes og yderligere konsolidere kobberprisernes stærke position.
Lagerbeholdninger, Shanghai Futures Exchange's seneste data viser, at Shanghais kobberlagre steg en smule den 3. april, de ugentlige lagre steg med 0,56% til 291.849 tons og nåede et næsten fireårigt højdepunkt. Data fra London Metal Exchange (LME) viste også, at sidste uges Lunar-kobberlagre viste udsving, og den samlede genopretning, det seneste lagerniveau på 115.525 tons, har en vis undertrykkende effekt på kobberprisen.
I den industrielle ende oversteg den indenlandske produktion af elektrolytisk kobber i marts den forventede vækst i forhold til året før, men i april begyndte de indenlandske smelteværker at gå ind i den traditionelle vedligeholdelsesperiode, og kapacitetsfrigørelsen vil være begrænset. Derudover har markedet rygter om, at nedskæringer i den indenlandske produktion, selvom de er iværksat, ikke har stabiliseret kobberkobberproduktionen. I opfølgningen skal der stadig lægges stor vægt på, om der er yderligere produktionsnedskæringer.
Data fra spotmarkedet og Changjiangs netværk for ikke-jernholdige metaller viser, at spotpriserne på kobber i Changjiang og Guangdongs spotpriser på kobber i 1. klasse er steget kraftigt. Gennemsnitsprisen var henholdsvis 75.570 yuan/ton og 75.520 yuan/ton, hvilket er en stigning på mere end 2.000 yuan/ton i forhold til den foregående handelsdag. Dette viser en stærk opadgående tendens i kobberpriserne.
Samlet set bidrager den optimistiske makroøkonomi og de begrænsede udbudsforhold til en stærk opadgående tendens i kobberpriserne, hvilket medfører, at prisens tyngdepunkt fortsat ligger højt. I betragtning af den nuværende markedslogik, hvor der ikke er betydelig negativ feedback på efterspørgslen eller genopretningscyklussen, anbefaler vi på kort sigt stadig at fastholde strategien om at købe billigt.
Opslagstidspunkt: 10. april 2024